中秋節(jié)期間，碧桂園擬以100億資金收購富力物業(yè)，該話題一度沖上熱搜前三。

對于這場被稱為“史上最大”的物業(yè)收購案，碧桂園服務(wù)執(zhí)行董事兼總裁李長江發(fā)朋友圈表示，價格公道!

此前關(guān)于碧桂園服務(wù)收購的傳聞頗多。就在9月17日的博鰲房地產(chǎn)論壇上，李長江被記者追問最多的就是收并購問題。當(dāng)時李長江回答，碧桂園服務(wù)喜歡大的好的，即規(guī)模大、優(yōu)質(zhì)規(guī)范不亂的項目，并稱如果拍板合作，就確定項目值這些錢。

如今碧桂園服務(wù)出手拿下富力物業(yè)，靴子落地。與收購消息差不多同一時間公布，合作的另一方富力地產(chǎn)發(fā)布公告，李思廉及張力為公司的執(zhí)行董事及大股東，將為富力地產(chǎn)連同其附屬公司提供約80億港元的股東資金。

李思廉、張力為集團(tuán)緊急輸血的資金，或許正是來源于這場“價格公道”的收購案。

富力物業(yè)股權(quán)騰挪

雙子星老板慷慨解囊

剛過去不久的2021年中報業(yè)績發(fā)布會上，富力地產(chǎn)管理層曾言“希望股東畀少少耐性”。如今看來，富力確實(shí)沒讓股東等太久。

得到80億港元股東資金的財務(wù)支持后，富力地產(chǎn)在公告里稱，按現(xiàn)有可供使用現(xiàn)金，預(yù)期將有足夠資金應(yīng)付于短期內(nèi)到期的債務(wù)，之后考慮回購長年期票據(jù)。對此里昂證券在報告里指出，有助于緩解投資者對富力的流動性擔(dān)憂及未來六個月股價壓力。

降負(fù)債是今年富力的主旋律，為緩解債務(wù)壓力，富力一直在去杠桿，加大力度去庫存，并考慮出售潛在資產(chǎn)。不過此次物業(yè)收購案，卻并非簡單意義上的富力地產(chǎn)“賣子自救”，而是兩大股東的“慷慨解囊”。早在2019年，富力物業(yè)已逐漸剝離出富力地產(chǎn)板塊。

收購公告顯示，碧桂園服務(wù)間接全資附屬公司碧桂園物業(yè)香港與富力物業(yè)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意以不超過人民幣100億元的代價，收購富力物業(yè)控股子公司富良環(huán)球。收購事項完成后，碧桂園服務(wù)將持有富良環(huán)球100%股權(quán)，并間接持有各目標(biāo)公司100%股權(quán)。

富良環(huán)球成立于 2020 年 10 月 19 日，主要業(yè)務(wù)為投資控股，持有富力物業(yè)服務(wù)香港的100% 股權(quán)。富力物業(yè)服務(wù)香港主要業(yè)務(wù)為投資控股，持有廣州富星 100% 的股權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，富良環(huán)球與富力地產(chǎn)無股權(quán)關(guān)系，其股東是李思廉、張力和獨(dú)立第三方升卓，持股比例分別為46.477%、46.477%、7.046%。由此來看，富力物業(yè)其實(shí)是富力地產(chǎn)大股東李思廉、張力的私人財產(chǎn)。

富力物業(yè)剝離出富力地產(chǎn)的過程，從2019年持續(xù)至2020年。2019年李思廉與張力各出資50%成立了廣州復(fù)星，而后收購富力地產(chǎn)旗下多家物業(yè)公司。2020年，對富力物業(yè)最核心的天力物業(yè)出價3億收購，對恒富物業(yè)和華信物業(yè)收購分別出價500萬。而在賣賣賣中，富力地產(chǎn)獲得了4.8億的收益。

耗費(fèi)3億收購的物業(yè)，如今出售賺得百億，中間存97億的差價，李思廉、張力大賺一筆。不過，“雙子星”老板又將這筆錢慷慨地回血到主業(yè)富力地產(chǎn)。

從排隊IPO到火速甩賣

物企估值漸趨回調(diào)

事實(shí)上，此宗收購案受關(guān)注的點(diǎn)不止于此。富良環(huán)球上一次公開亮相，還是在2021年4月，彼時富力物業(yè)提交了IPO招股書，計劃最早于今年第三季度在香港IPO，籌資不超過7億美元。

時間僅過去5個月，仍處于上市排隊狀態(tài)的富力物業(yè)突然出售，退出了物企IPO的大潮，不免引起猜測。

根據(jù)克而瑞物管數(shù)據(jù)，截至9月初，共有52家物管公司成功登陸資本市場，市場預(yù)計年底上市物企將超70家。業(yè)內(nèi)人士分析，物企正在進(jìn)入分化期，市場逐漸飽和，也逐漸趨于理性。今年7月，融信服務(wù)和康橋悅生活上市首日遭遇破發(fā)，這也被視為一個信號，物業(yè)行業(yè)的股價和估值慢慢回調(diào)，不復(fù)前幾年的風(fēng)光。

在上市存在諸多不確定性的情況下，主業(yè)富力地產(chǎn)債務(wù)又承壓，富力物業(yè)選擇易主不失為解局之策。

近年來，物企行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇。頭部企業(yè)加速收割市場，比如陽光城牽手萬物云，“宇宙第一物企”碧桂園服務(wù)同樣跑馬圈地，年初用49億收購藍(lán)光嘉寶，現(xiàn)用百億收購富力物業(yè)，意圖穩(wěn)固物管行業(yè)的龍頭地位。

截至2020年12月31日，富力物業(yè)管理的552個項目位于國內(nèi)26個省、自治區(qū)、直轄市的102個城市，總在管建筑面積為6940萬平方米，其中住宅物業(yè)的在管建筑面積為5810萬平方米，商業(yè)物業(yè)的在管建筑面積為1120萬平方米。

收購富力物業(yè)，碧桂園服務(wù)稱補(bǔ)充了其在一二線城市的布局，加強(qiáng)其在特定區(qū)域(主要集中在一線、新一線及二線城市)的優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和覆蓋范圍。值得一提的是，碧桂園服務(wù)頗為看重富力物業(yè)商業(yè)物業(yè)管理能力，此前碧桂園服務(wù)已在商業(yè)物管有所布局。

“我很高興，因為項目質(zhì)量好，交易價格公道，服務(wù)團(tuán)隊優(yōu)秀。最關(guān)鍵的是，我看好行業(yè)!”李長江在朋友圈如此說。

一句“價格公道”，刷新了物業(yè)行業(yè)收購的價格“天花板”，而其對物業(yè)市場將產(chǎn)生何種蝴蝶效應(yīng)，仍拭目以待。

關(guān)鍵詞： 物業(yè)并購 百億 項目 資金