4月29日，中南建設（000961.SZ）發布一季報。報告顯示，2022年1-3月，公司實現營業收入77.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.1億元。房地產業務方面，實現合同銷售金額163.2億元，2、3月銷售金額環比分別增加21.5%和8.9%；建筑業務方面，實現營業收入12.5億元，新承接（中標）項目合同總金額9.6億元。

對此，中南建設解釋稱，營收、利潤下降等有關情況僅是市場快速調整后的短期反應，隨著市場恢復，公司進一步提高運營效率，已售未結算資源的更多結算，公司將盡快恢復盈利。

業內人士也表示，盡管中南建設利潤指標與2021年同期相比有較大差距，但市場情況早以不可同日而語，且在當前行業持續震蕩的背景下，對比四季度業績情況來看，公司的虧損情況環比大幅減少，今年銷售逐月也有改善，公司或已進入底部反彈期。

事實上，一季度業績下滑已成為普遍現象，多數規模房企銷售表現不佳。根據多家房地產研究機構提供的數據，今年前3個月，百強房企累計銷售業績整體同比大幅下降了47%，其中近4成企業的降幅高于50%。

盡管短期內指標表現有所下降，但受益于對有息負債規模的嚴格管控，在行業面臨下行壓力背景下，中南建設依然維持了穩健的基本盤。根據一季報，中南建設有息負債（含期末應付利息）560.8億元，比2021年末減少60.3億元；現金短債比提至1.04，扣除受限資金后的現金短債比0.66，風險保障能力較2021年末進一步提高。在市場調整的環境中，公司保持了良好的現金流狀況，一季度經營活動產生的現金流量凈額36.6億元，持續實現正值。

公開資料顯示，僅今年3月份中南建設已如期兌付多筆債券，涉及公司債本息近10億元。進入4月份，公司在如期兌付2.48億元中南建設ABS本息后，還將于5月11日提前兌付三筆債券，本息合計512萬元；公開市場的良好履約能力，有助于公司信用基礎的持續修復。

此外，2022年全年中南建設需要到期償還的公開市場融資本息只有17億元，一季度末在手貨幣資金為192.5億元，足以覆蓋2022年需償還公開債。伴隨后續資產和業務瘦身出清等動作，其短期償債能力將進一步提升。

進入二季度，市場回暖信號進一步增加，支持房地產市場的政策出臺力度及節奏均有加強。據不完全統計，今年以來已有超過60個城市發布樓市寬松政策。4月29日召開的中央政治局會議明確指出，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，促進房地產市場平穩健康發展。

市場普遍觀點認為，政策調整走向會向對市場有利的方向重點發力，從供需兩方共同入手刺激行業回暖，在政策的持續引導下，行業良性循環漸行漸近，更多房企的經營將進一步改善。

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