金融界4月29日消息中梁控股連續兩個交易日股價大漲。截至今日收市，其股價報2.51元，當天漲幅11.56%。然而就在中梁控股依靠取消中期派發股利、展期等手段多方籌措資金之時，有多家媒體報導稱惠譽已將中梁控股（2772.HK）評級下調。

債務展期，取消中期股利計劃

媒體報導稱，中梁控股于28日公告發起交換要約和同意征求交易（交易），擬將2022年5月19日到期未償還的2.9億美元債券和2022年7月9日到期未償還的4.4億美元債券交換為2023年4月到期債券和2023年12月到期債券。公告發布之后，惠譽將其長期外幣發行人違約評級自’B-’下調至’C’，將中梁未償還美元高級票據的高級無抵押評級自’B-’下調至’C’。

面對債務壓力，選擇債券展期是房企主動進行債務管理的一種方式，也被看作是當下最務實、對各利益相關方最負責任的選擇，在一定程度上展現出企業“絕不躺平”的積極態度。除此之外，中梁控股還取消2021中期股利派發計劃，以節約資金。

28日該公司公告，稱董事會已決議撤銷派付于2021年8月24日宣派截至2021年6月30日止六個月的中期股息。中梁表示，鑒于中國房地產面臨的持續不確定性、持續波動的市況以及新冠肺炎疫情的持續影響，為保留更多現金維持流動性去應對目前的市場困境，以及為達致更佳營運資金管理，董事會已決議撤銷派付2021年中期股息。2021年8月24日，中梁控股在中報期間決議以現金方式宣派截至2021年6月30日止六個月之中期股息每股18.4港分。

年報增收不增利 Q1銷售額下降五成半

盡管中梁控股通過展期和取消派發紅利以進行主動債務管理，但被惠譽下調評級，則極有可能加速投資人對其資金基本面的擔憂。此前曾多次發生多起因惠譽等國際評級機構下調房地產企業評級，進而引發股價崩盤、債務爆雷事件。

惠譽依據其標準將債券實質展期9至19個月視為不良債務交換。媒體報導稱，若中梁成功完成擬定交易，惠譽將下調其發行人違約評級至’RD’（限制性違約）。惠譽隨后將重新評估中梁的信用狀況，以得出與該公司完成交易后資本結構和風險狀況相稱的發行人違約評級，相應評級可能會處于投機級區間低位。

2021年報數據顯示，中梁控股收入為人民幣76,114.2 百萬元，同比增長約15.4%。但擁有人應占核心凈利潤則明顯下滑，為29.91億元，降幅約20.3%，毛利率由2020年度的21.0%下降至17.1%，中梁控股表示主要由于受壓于平均售價，年內交付的物業項目 的土地收購成本相對有關平均售價較 高，因此對若干開發項目作出減值撥備。

從今年一季度資料來看也不樂觀。2022年1月至3月，中梁控股累計合約銷售額（連合營企業及聯營公司的合約銷售）約為216億元，累計合約銷售面積約214萬平方米，同比分別下降55%和42.58%。

關鍵詞： 下調評級 不確定性 同比增長