中國網財經12月20日訊(記者王金瑞)今日，12月貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期LPR下調5個基點至3.80%，結束連續19個月的“按兵不動”；不過，5年期以上LPR維持在4.65%，與上個月持平。

業內專家表示：“1年期LPR下降，主要是為了推動中短期貸款利率下行、降低實體經濟融資成本；5年期以上LPR不變，主要是不向房地產市場發出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩健的取向并未改變，下一步仍將通過微調、預調等方式使貨幣政策更加靈活適度。”

1年期LPR下調5個基點至3.8%

今日，中國人民銀行(下稱：央行)授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。值得關注的是，在此之前，1年期LPR為3.85%，連續保持19個月不變。

12月15日，央行續作1年期MLF，招標利率為2.95%，與上月持平。這表明12月LPR報價的參考基礎未發生變化。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前時間點下降LPR，主要由于經濟下行壓力加大，是金融加大力度支持穩增長的體現。“近日召開的中央經濟工作會議指出，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，對明年貨幣政策和財政政策提出了要協調聯動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合等要求。貨幣政策近期明顯加大了對穩增長的支持力度，12月15日國務院常務會議部署了進一步加強對中小微企業的金融支持，無縫銜接兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，當日降準0.5個百分點，此前還下調了支農支小再貸款利率，加上今日的降低1年期LPR，這些政策均有利于為實體經濟紓困，保持經濟運行在合理區間。”

溫彬認為，1年期LPR下降，主要由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小步長。主要由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小步長。一方面，近期央行綜合運用降準、結構性貨幣政策等，降低銀行資金成本。今年下半年，央行兩次降準釋放長期資金。其中，7月15日降準釋放長期資金約1萬億元，當月到期MLF有4000億元，央行縮量續做1000億元，相當于降準對沖3000億元MLF后，新增長期資金約7000億元。12月15日，央行再次降準釋放長期資金約1.2萬億元，當月到期MLF有9500億元，央行縮量續做5000億元，相當于降準對沖4500億元后，新增長期資金7500億元。央行兩次降準釋放長期資金加上近期實施了多種結構性貨幣政策，促進銀行資金成本下降。另一方面，銀行加大了對存款成本的管理力度，整頓不規范的互聯網存款、結構性存款等存款創新產品和高息產品，同時，今年6月優化了存款利率自律上限的確定方式，有助于推動銀行負債端成本下降。綜合考慮上述因素，銀行資金成本下降達到了點差壓降的5BP最小步長，使本月1年期LPR下降。

溫彬進一步指出，在MLF利率保持不變的情況下，1年期LPR下降，體現了銀行持續加大對降低實體經濟融資成本的支持力度，貸款市場報價利率改革潛力持續釋放。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，LPR報價基準利率適度下調，主要是引導銀行金融機構適度降低實體經濟融資綜合成本，合理讓利實體經濟，激發微觀主體活力。11月金融數據顯示，10、11月企業新增中長期貸款連續兩個月下滑，反映企業整體信貸需求偏弱。此前央行通過降準、直達性工具及公開市場操作，有效降低了銀行整體負債成本；同時，今年以來，銀行整體經營延續改善態勢，資產質量持續改善，有能力與意愿進一步讓利實體經濟。

“主要還是為了穩經濟。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，降低利率有助于進一步降低實體經濟的融資成本，減輕實體經濟，特別是小微企業的負擔，更好地支持實體經濟的復蘇。從期限結構上來看，主要下調1年期LPR，反映了這次調整是短期為了穩經濟而采取的政策，而中長期利率仍然是維持不變的，也反映政策不是完全寬松的。同時，這次調整也向市場傳遞出穩經濟信號，對進一步改善市場預期也會起到一定的積極作用。

5年期以上LPR連續20個月不變

值得關注的是，1年期LPR下調5個基點，不過，5年期以上LPR維持在4.65%，已連續20個月保持不變。

對此，周茂華分析稱，5年LPR基準報價利率按兵不動，略超預期，主要釋放國內房地產政策穩字當頭，不將房地產作為短期刺激經濟工具。實際上，今年10月以來，國內已有部分銀行根據各城市樓市供需情況調整了放貸利率。“國內樓市調控基調是一貫和連續的，就是讓樓市回歸住的屬性，避免投機炒作，非理性‘繁榮’透支區域經濟長期發展潛力，但也要避免樓市短期過冷損害短期經濟與金融穩定。通過完善基礎制度，強化監管，防范潛在風險同時，促進房企高質量發展。”

溫彬認為，5年期以上LPR保持不變，有助于維護房地產業良性循環和健康發展。銀行落實對房地產市場調控的政策要求，近期開始加大信貸支持力度，滿足合理的開發貸款需求，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，相關信貸規模出現明顯改善，10月、11月分別新增個人住房貸款3481億元和4013億元，比前月分別多增1013億元和532億元。在相關信貸需求逐漸得到合理滿足的情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于為維護房地產市場的良性循環和健康發展。

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，5年期以上LPR不變，主要是不向房地產市場發出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩健的取向并未改變，下一步仍將通過微調、預調等方式使貨幣政策更加靈活適度。

(責任編輯：易薇)

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