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分析師表示，加拿大房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷長達(dá)一年的低迷后出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，可能推高通脹，并推遲央行轉(zhuǎn)向降息的時(shí)間。上個(gè)月，加拿大央行暫停了加息行動(dòng)，基準(zhǔn)利率保持在1月份以來的15年高點(diǎn)4.50%，隨后房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回升。

此外，分析師表示，借貸成本上升迄今對購房者造成的財(cái)務(wù)壓力小于他們的預(yù)期，因此市場不必適應(yīng)來自被迫賣房者的大量供應(yīng)。

據(jù)了解，加拿大央行正指望經(jīng)濟(jì)增長放緩使通脹率回到2%的目標(biāo)。房地產(chǎn)市場的反彈可能會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并直接導(dǎo)致價(jià)格壓力。

BMO Capital Markets資深分析師Robert Kavcic表示：“如果樓市真的開始升溫，加拿大央行最終可能不會(huì)太興奮，從住房成本的角度來看，你將在今年下半年開始看到通脹進(jìn)一步上升?！?

值得一提的是，住房成本在加拿大消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中占有最高的權(quán)重（占30%）。此外，分析師表示，房價(jià)往往非常明顯，因此房價(jià)上漲可能會(huì)對通脹預(yù)期產(chǎn)生顯著影響。

例如，加拿大人口最多的地區(qū)大多倫多4月房屋均價(jià)連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比上漲，銷售也有所上升，此外，其他主要股市也出現(xiàn)了上漲。

但盡管借貸成本上升，加拿大的抵押貸款拖欠率目前仍保持在低位，此前抵押貸款借款人接受了壓力測試，結(jié)果顯示，如果利率比貸款利率高出2個(gè)百分點(diǎn)，他們?nèi)阅軕?yīng)付。

此外，在貸款人暫時(shí)延長其債務(wù)攤銷期，保持其還款不變后，可變利率借款人已免受更高利率的影響。

Kavcic表示：“市場能夠如此迅速企穩(wěn)的原因之一，就是沒有出現(xiàn)被迫拋售?！?

然而，這個(gè)情況可能會(huì)改變——據(jù)加拿大皇家銀行最近警告稱，未來一年抵押貸款拖欠的風(fēng)險(xiǎn)將上升三分之一以上。

還有另一個(gè)擔(dān)憂是，美國地區(qū)銀行業(yè)的壓力可能會(huì)蔓延到加拿大。這方面的線索可能來自定于周四發(fā)布的《加拿大央行金融體系評估》（Financial System Review），該報(bào)告是對金融體系緊張狀況的年度評估。

但分析師表示，也有支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有利因素，包括供應(yīng)短缺、創(chuàng)紀(jì)錄的移民和勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁。

對此，凱投宏觀資深加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Brown在一份報(bào)告中表示：“未來幾個(gè)月，工資增長可能會(huì)降溫，有助于降低通脹，但對加拿大央行來說，如果房價(jià)再次飆升，則不太可能急于降息?！?/P>

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