地產信托復蘇了嗎？

根據公開數據不完全統計，11月房地產類信托成立規模環比增長六成。行業觀察人士認為，地產信托成立環比大增，既有10月成立基數低的緣故，又有政策支持的原因。總體來看，目前房地產類信托產品的絕對規模增長并不明顯，信托公司多持觀望態度。

(資料圖片)

與上半年相比，基礎產業信托規模占比出現明顯的下滑。此外，11月標品信托產品回暖，成立規模大幅增加，但單個產品的平均募集規模環比下滑。

發行規模下降 成立規模增長

11月集合信托產品發行數量持續增長，但發行規模繼續下滑。

據公開資料不完全統計，截至12月5日，11月共發行集合信托產品2287款，環比增長11.29%，發行規模1129.05億元，環比下降17.69%。

用益金融信托研究院研究員喻智認為，11月集合信托產品的發行規模下滑，主要是受標品信托發行規模大幅下滑的影響。11月以來，國內債券市場出現明顯調整，部分銀行理財產品和債券基金產品出現凈值回撤、負收益的情形，投資者情緒趨于保守，以債券為主要底層資產的標品信托產品發行出現顯著下滑。

另一方面，11月集合信托成立市場反彈回暖，成立數量和成立規模大幅增加。據公開資料不完全統計，截至12月5日，11月共計成立集合信托產品2417款，環比增長49.75%，成立規模1169.45億元，環比增長35.60%。

喻智認為，成立規模大幅增加，主要是受10月成立基數較低和年末沖規模等季節性因素的影響。“時近年末，為完成年度目標，信托公司加大營銷力度，集合信托產品的成立規模會出現明顯增長。”

房地產信托成立規模有所增長

11月，房地產類信托成立規模及占比均有所上升。

數據顯示，截至12月5日，11月房地產類信托產品的成立規模為64.89億元，環比增加61.50%；房地產類信托產品規模占比5.55%，環比增加0.89個百分點。

喻智表示，11月房地產類信托成立規模環比增長六成，既有10月成立基數低的緣故，又有政策支持的原因。11月23日，中國人民銀行和中國銀行保險監聯合發布的《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》對房地產市場是一劑強心針，要求保持信托等資管產品融資穩定，鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求。

他補充表示，“目前房地產類信托產品的絕對規模增長并不明顯，信托公司大多持觀望態度：一是房地產信托存量規模超1.4萬億元，潛在風險不小；二是對房地產信托的監管并未大幅放松，新規對資金的用途有明確的規定；三是房地產企業融資市場僧多粥少，優質公司或項目不多。”

值得一提的還有，11月基礎產業類信托成立規模為169.69億元，環比增長23.00%。但與2022年上半年相比，基礎產業信托規模占比已有明顯下滑。一方面，地方城投非標融資的嚴監管持續推進，不斷清理高成本的債務，加上“資產荒”背景之下，金融機構資金的大量涌入，未來城投通過信托融資的資金規模可能進一步下降；另一方面，基礎產業類信托業務積極轉型，集合信托市場中基礎產業類產品熱度有所下滑。

此外，11月標品信托產品回暖，成立規模大幅增加，但單個產品的平均募集規模環比下滑。一方面，10月標品信托產品成立規模基數較低；另一方面，11月債市市場較大幅調整的不利影響，資金募集受到較大的影響。

關鍵詞： 環比增長