央行繼續(xù)“降息”，MLF利率下調(diào)10個基點

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【訊】（記者 陳燕青）MLF利率如期下調(diào)。6月15日，央行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作，利率為2.65%，較此前下調(diào)10個基點；同時進行20億元逆回購操作，中標利率為1.90%，與此前持平。由于當(dāng)日有20億元逆回購和2000億元MLF到期，意味著實現(xiàn)凈投放370億元。業(yè)內(nèi)普遍認為，下周公布的LPR利率即貸款利率將跟隨下調(diào)，此舉有助于穩(wěn)增長，提振市場信心。

債市對于MLF利率的下調(diào)早有預(yù)期，國債期貨連續(xù)上漲后回落，10年期國債期貨下跌0.3%。股市方面，滬指午后走高，收盤上漲0.74%，深成指上漲1.81%。

回顧MLF利率，上一次調(diào)整在2022年8月15日，由2.85%下調(diào)至2.75%，隨后連續(xù)9個月未作調(diào)整。從以往經(jīng)驗看，“逆回購利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降，完成一次完整的降息過程。在逆回購利率下調(diào)后，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，這將帶動MLF、LPR等政策性工具利率的下調(diào)。

近期，在多家銀行再度接連下調(diào)部分存款掛牌利率后，市場對6月降息的關(guān)注度逐漸升溫。6月13日，央行開展20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90%，下降10個基點。這是該短期政策利率自去年9月以來的首次下降。

同日晚間，央行下調(diào)常備借貸便利（SLF）利率，隔夜期下調(diào)10個基點至2.75%，7天期下調(diào)10個基點至2.9%，1個月期下調(diào)10個基點至3.25%。

MLF利率的下調(diào)影響如何？下周的LPR利率是否會跟隨下調(diào)？對股市、債市等影響如何？

對此，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明分析稱，下調(diào)MLF利率可以促進增量貸款利率更快下行，同時釋放更強的穩(wěn)增長信號，從而為經(jīng)濟修復(fù)提供有力支持。

長城基金債券投資部基金經(jīng)理張棪指出，“權(quán)益市場方面，降息有助于改善企業(yè)融資成本，提振市場信心，對權(quán)益市場形成一定程度利好，再疊加前期市場調(diào)整，權(quán)益市場估值風(fēng)險有所釋放，長期配置的性價比有所提升。”

浙商證券（601878）首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，“降息對債市影響較為直接，公開市場逆回購操作降息后，10年期國債活躍券收益率迅速下行4個基點至2.64%左右低位，在下半年或仍有降準、降息判斷的基礎(chǔ)上，預(yù)計債券市場的牛市行情值得期待。”

東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，本月1年期LPR和5年期以上LPR很可能出現(xiàn)非對稱下調(diào)，即1年期LPR報價可能下調(diào)5個基點，5年期以上LPR報價下調(diào)15個基點。這將帶動企業(yè)和居民貸款利率、特別是居民房貸利率更大幅下調(diào)。

在東吳證券宏觀首席分析師陶川看來，隨著5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，穩(wěn)經(jīng)濟政策“組合拳”有望出臺。其中，穩(wěn)地產(chǎn)、擴基建有望成為下半年托住經(jīng)濟的主要抓手。

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